核心觀點
公司發布2022 年業績報告：2022 年營業收入126 億元，同比+58%，2023Q1 營業收入25.7 億元，同比-1%；2022 年歸母凈利潤40 億元，同比+47%；2023Q1 歸母凈利潤6.5 億元，同比-29%。
2022 年公司膜類產品產量10.7 萬噸，同比+35%，產銷量維持高增，市占率38%，居全國第一；隨著公司產能逐步釋放，未來全球市場份額有望進一步提升。公司新產品布局加速，芳綸涂布隔膜、半固態鋰離子電導隔膜均實現量產出貨，有望助力公司鞏固隔膜領域龍頭地位，打開成長天花板。
【資料圖】
點評
2022 年營業收入126 億元，同比+58%，2023Q1 營業收入25.7 億元，同比-1%；2022 年毛利率47.8%，同比-2pct；2022 年歸母凈利潤40 億元，同比+47%；扣非后38.4 億元，同比+50%，2023Q1歸母凈利潤6.5 億元，同比-29%，扣非后6.3 億元，同比-29%；2022 年扣非歸母凈利率30.5%，同比-1.7pct；2023Q1 扣非歸母凈利率24.4%，同比-9.4pct。
產銷：同比高增，維持市占第一
公司產能規模位于全球首位，已在上海、珠海、無錫、江西、蘇州、重慶等地布局隔膜生產基地，產能規模達 70 億平方米。
公司2022 年膜類產品產量10.7 萬噸，同比+35%；銷量10.3 萬噸，產銷量維持高速增長態勢，預計2022 年公司隔膜市場市占率約為38%，居全國第一。
持續推進產能建設，新產品布局加速
持續推進產能建設：無錫二期項目、江西一期擴建項目、重慶一期項目、蘇州捷力年產鋰電池涂覆隔膜 2 億平方米項目均已建成投產；隨著公司產能逐步釋放，未來全球市場份額有望進一步提升。
新產品布局加速：公司積極布局下一代電池隔膜產品，芳綸涂布隔膜、半固態鋰離子電導隔膜已進入量產階段，有望鞏固公司在隔膜領域的全球領先地位。
預計2023 至2024 年歸母凈利潤45 和57 億元，PE22 和17x。
營業執照公示信息
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